五行自测油价的“珍珠港行情”能走多远？

五行自测　　来源：金十数据

　　周二欧盘，美布两油日内均下跌约0.4%。此前一个交易日(😈)的疯狂涨势暂时有所熄火。周一，WTI原(👾)油收涨3.55%，布伦特原油收涨3.72%。

　　StoneX能源市(👢)场策略总监亚历克斯·霍德斯（Alex Hodes）在周一的简报中表示，乌(🍒)克兰近期对俄罗斯空军基地的无人机袭击“为(⚡)油市重新引入了供应风险因素”。

五行自测　　这一地缘政治背景，在一定程度上(⛓)抵消(🐴)了OPEC+宣布将于7月增产41.1万桶/日的消息，“这一举动早在预期之中，且已被交易员提前计入价格”。

　　由(🚯)石油输出国组织及其(🔗)盟友组成的OPEC+在周六宣布这一决定，加快了此前于2024年1月开始实施的220万桶/日的自愿减产的撤销进程。自4月起，这些减产的原油便开始逐步重返市场。

五行自测　　据法国兴业银行策略师称，截至7月，OPEC+将把其中的137万桶/日重(🦄)新投放市场。策略师指出，这种加快增产的(🈯)安排表明该组(🐞)织内部对部分成员长期(🤐)超产、未(🚈)严格执行产量配额的不满正在加剧。

　　值得注意的是，外媒报道显示，沙特和俄罗斯在OPEC+增产问题上出现分歧。沙特希望加快增产以应对部分成员国的超额生产，而俄罗斯则主张暂停增产，担心(🕖)需求不足。

五行自测　　最终双方达成妥协，同意从(❓)7月起增产41.1万桶/日。尽管存在分歧，但目前紧张局势尚未升级。

　　从市场前景来看，法国兴业银行预计，若从8月起减产原油继续以更温和的速度回归市场，这将导致布伦特原油期货曲线出现完整的、1个月(👧)至12个月所有合约的升水结构（Contango），即远期价格高(🐀)于现货价格，暗(🚤)示供应过剩、需求疲软。

五行自测　　空头与多头之争也正在激烈展开。Velandera能源合(🧣)伙公司董事总经理马尼什·拉吉（Manish Raj）表示，

五行自测“空头已经主导市场太久，如今市场重新回归基本面，而非情绪主导。”

　　全球原油供应预期增加，加之对需求前景(🔣)的担忧，使得油价自年初以来持续承压。

　　霍德斯指出，在OPEC+作出决定前，布伦特原油的空头仓位创下去年10月以来新高，这表明市场早已预期了该决定所带来的利空影响(👣)。而与此同步升级的地缘政治紧张态势，为油价在本周一的大幅上行提(🏛)供了助力。

五行自测　　尽管如此，拉吉表示，除非出现新的供应受限消息，否则该公司不认为当前的反弹行情能够持续。

五行自测“油市多头曾经受挫，如今格外谨慎，因此公司高层普遍要求交易员暂观其变，谨慎进场。”

　　他补充称，这更可能是一次“情绪缓解性反弹”，也就是说，投资组合经理们是在“调高手头库存(🚈)估值，而不是投入新资本”。

五行自测　　SPI资产管理公司合伙人斯蒂芬·因内斯（Stephen Innes）在上周日的评论中写道：“油价现在的交易走势，好像是突然(🍏)想起了地缘政治的存在。”一些媒体将乌克兰的这次袭击称为“俄罗斯的珍珠港”。

　　因内斯指出，这些市场表现“完全属于地缘政治危机套利(📏)，而这类走势往往不会持久。”他补充道：

五行自测“现在是在油桶与炸弹之间的(🖇)平衡游戏，哪怕是一丁点失误都可能引发更大规(🐠)模的多头对冲。”

五行自测(👌)　　战(🛩)略(📪)能源与经济研究公司总裁迈克尔·林奇（Michael Lynch）则认为，油价的(🥑)地缘政治溢价(🌵)“非常有限”。他表示，中东和平遥遥无期，但胡塞武装对该地区石油运输路线的威胁“似乎已大为减弱”，“对俄罗斯的进一步制裁仍有可能，但截至目前对其出口影响有限，预(🚎)计这一状况仍将持续。”(🌴)

　　他还补充说，更令人担忧的是“经济不确定性(🙏)正在加剧，可能在第三季度影响石油需求”。

“叠加沙特可能的增产(🙇)动作，市场动能(👞)在今年余下时间里应偏空。”